1、全国 2018 年 4 月自学考试财务管理学试卷(课程代码 00067) 一、单项选择题 ( 本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分。1、以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点是（）A.忽视了投资的风险价值B.没有考虑货币的时间价值C.不能反映资产保值增值的要求D.强调股东利益，对公司其他利益人重视不够2、金融市场按照功能标准可划分为（）A、一级市场与二级市场 B、期货市场与现货市场C、债券市场与股票市场 D、短期市场与长期市场3、下列系数中，互为倒数关系的是（）A
2、、复利终值系数与复利现值系数B、复利终值系数与普通年金终值系数C、复利现值系数与普通年金现值系数D、普通年金终值系数与普通年金现值系数4、关于个别证券的 系数，下列说法不正确的是（）A、可以用于度量个别证券的系统风险B、不能反映个别证券收益率与市场平均收益率直接的变动关系C、当 1 时，说明该证券所含的系统风险小于市场组合的风险D、当 =1 时，说明该证券所含的系统风险与市场组合的风险一致5某公司本年息税前利润为 200 万元，利息费用为 50 万元，则该公司的利息保障倍数为 ）A2 83 C4 D56下列有关财务报表的表述，不正确的是（）A财务报表附注是财务报表的组成部分B利润表是反映公司一
3、定会计期间经营成果的报表C资产负债表是反映公司一定会计期间经营状况的报表D现金流量表是反映公司一定会计期间现金及其等价物流入和流出的报表7甲公司本年营业收入为 5 000 万元，营业成本为 2 000 万元，则甲公司本年销售毛利率是（）A30 B40 C50 D608某公司生产销售一种产品，该产品销售单价 l0 元，单位变动成本 6 元，全年固定成本 50 000 元，目标销售量 20 000 件，则目标利润是A30 000 元 B50 000 元 C80 000 元 D200 000 元9某公司下年度预计需要甲材料 5 000 千克，甲材料期初库存为 1 000千克，期末库存 1 500 千
4、克，则该年需要采购甲材料的数量是（）A5 500 千克 86 000 千克 C6 500 千克 D8 500 千克10关于边际资本成本，下列表述正确的是（）A边际资本成本不能按照加权平均法计算B边际资本成本通常在某一筹资区间保持不变C无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会下降D计算边际资本成本时，个别资本成本的权重不能按照市场价值确定11下列选项中，对经营杠杆系数表述正确的是（）A每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数B息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数C每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数D边际贡献变动率相对于息税前利润变动率的倍数12公司的复合杠杆系数为 3，经营杠杆系数为
5、 2，则财务杠杆系数是（）A1 B1 5 C5 D613由于通货膨胀导致的债券投资风险是（）A利率风险 B变现力风险C购买力风险 D再投资风险14某投资者拟购买 M 股票且计划长期持有，该股票现金股利为每年 l 元股，如果投资者要求的收益率为 10，则股票的内在价值是A0 1 元 B1 元 C5 元 D10 元15关予投资回收期，下列表述正确的是（）A折现投资回收期长于非折现投资回收期B折现投资回收期短于非折现投资回收期C折现投资回收期等于非折现投资回收期D折现投资回收期与非折现投资回收期的关系不确定16下列只属于终结点现金流量的项目是（）A所得税 B营业收入C固定资产投资 D垫支营运资本收回
6、17按照现金持有量决策的存货模型，持有现金的总成本包括（）A持有成本和转换成本 B持有成本和管理成本C持有成本和短缺成本 D持有成本和储存成本18如果只延长信用期，则放弃现金折扣的机会成本将（）A增加 B降低 C不变 D无法判断19固定或稳定增长股利政策的缺点是（）A不能增加投资者的信心B提高资本成本并降低公司价值 、C股利的发放与公司利润相脱节D不能满足投资者取得稳定收入的需要20股利分配对公司的市场价值不会产生影响的观点，所反映的股利理论是（）A股利无关论 B信号传递理论C税差理论 D代理理论二、多项选择题：本大题共 5 小题，每小题 2 分。共 l0 分。在每小题列出的备选项中至少有两项
7、是符合题目要求的。请将其选出，错选、多选或少选均无分。21一般而言，财务分析的内容包括（）A营运能力分析 B股价技术分析C偿债能力分析 D盈利能力分析E综合财务分析22在一定业务量范围内，下列有关成本的表述，正确的有（）A固定成本总额保持不变B单位固定成本保持不变C混合成本总额不随业务量的变动而变动D变动成本总额随着业务量的变动而成正比例变动E单位变动成本随着业务量的变动而成反比例变动23与股票投资相比，下列属于债券投资优点的有（）A投资收益高 B本金安全性高C收入稳定性强 D购买力风险低E拥有经营控制权24项目现金流量估计中，应考虑的相关成本有（）A机会成本 B差额成本C沉没成本 D重置成本
8、E过去成本25下列选项中，确定项目营业现金流量需要考虑的因素有（ ）A所得税 B营业收入C付现成本 D建设期末垫支的营运资本E固定资产变现收入三、简答题：本大题共 3 小题。每小题 5 分，共 15 分。26、简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。27、简述证券投资基金的概念及特点。28 简述低正常股利加额外股利政策的优点。四、计算题 ( 本大题共 6 小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4题，按前 4 题计分，每小题 10 分，共 40 分） 29、该公司 2016 年营业收入为 4 400 万元，实现净利润 1350 万元。全年按 360 天计算。要求：（1）计算甲公司 20
9、16 年应收账款周转天数；（2）计算甲公司 2016 年末流动比率和速动比率；（3）计算甲公司 2016 年的净资产收益率。（注：计算结果保留小数点后两位数）30、某公司 2016 年 1 月 1 日发行面值为 1 000 元的 5 年期债券，票面年利率为 6%，每年年末支付一次利息，到期偿还面值。假设投资者要求的报酬率为 10%。要求：（1）计算改债券的年利率；（2）计算 5 年利息的总现值；（3）计算改债券的内在价值；（4）分析说明该债券发行价格为多少时，投资者才会投资改债券。（注：计算结果保留小数点后两位数）31乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为 100 000 元。乙公司可以
10、采用两种方式取得设备：一是以融资租赁的方式租入，租期 5 年，每年年末支付租金 20 000 元，期满设备归乙公司所有；二是向银行借款购买，银行贷款利率为 6。要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式；(2)计算乙公司租赁期内支付租金的现值：(3)不考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明理由。32某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为 10 000 万元。其中，发行在外的普通股 8 000 万股，每股面值 l 元：按面值发行的公司债券 2 000万元，票面年利率为 8，每年年末付息一次。公司适用的所得税税率为25。该公司拟投资一新项目，需追加筹资 2 000 万元，现有 A、B 两
11、个筹资方案可供选择。A 方案：发行普通股，预计每股发行价格为 5 元：B 方案：按面值发行票面利率为 8的公司债券，每年年末付息一次。假设追加筹资均不考虑筹资费用，该项目投产后，年息税前利润预计为 4 000 万元。要求：(1)如果采用 A 方案，计算增发普通股的股数：(2)如果采用 8 方案，计算筹资后每年支付的债券利息总额；(3)计算 A、B 两方案每股收益无差别点的息税前利润(EBIT)，并为该公司做出筹资决策。33某公司拟投资一新项目，投资额为 200 万元，当年建成并投产，项目寿命期为 lO 年，预计项目每年营业现金净流量为 40 万元，项目终结点残值收入为 5 万元，公司资本成本为
12、 l0。要求：(1)计算该项目的投资回收期；(2)计算该项目的净现值和获利指数；(3)根据净现值和获利指数计算结果作出投资评价。(注：计算结果保留小数点后两位数)34某公司生产销售甲产品，目前的信用条件为 ll30。为了促进销售，公司拟延长信用期限至 60 天，相关数据如下表所示。信用条件 n30 n60销售收入(万元 ) 9 000 10 500机会成本(万元 ) 90 210收账费用(万元 ) 200 400坏账损失率 2 4假设公司管理费用和销售费用等不随销售收入增加而变化，销售收入均为赊销产品收入。要求：(1)计算改变信用条件后增加的销售收入额；(2)分别计算改变信用条件前后的坏账损失
13、额；(3)计算改变信用条件后增加的税前损益：(4)判断是否可以改变信用条件。五、案例分析题：本题 l5 分。35甲公司为 A 股上市公司公司于 2017 年 5 月 15 日发布甲公司2016 年度利润分配方案实施公告，公告称，本公司已于 2017 年 5 月 10 日召开股东大会，审议通过 2016 年度利润分配方案。利润分配方案拟对 2017年 5 月 22 日登记在册的股东进行利润分配，沿袭每年每 l0 股送 l 股，每股派发现金股利 06 元(舍税) 的股利政策。2017 年 6 月 12 日公司向符合条件的股东派发 2016 年度现金股利，根据税法要求，其中自然人股东的个人所得税由甲
14、公司按 l0代扣代缴，法人股东承担的企业所得税应由其自行承担。结合案例材料，回答下列问题：(1)指出甲公司的股权登记日、除息日和股利支付日。(6 分)(2)指出甲公司的股利支付方式有哪几种。(4 分)(3)指出甲公司采用的股利政策类型，并简要说明该股利政策的优点。(5 分)全国 2018 年 4 月自学考试财务管理学真题答案及评分参考(课程代码 00067) 一、单项选择题 (本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分) 1.D 2.A 3.A 4.B 5.C 6.C 7.D 8.A 9.C 10.B11.B 12.B 13.C 14.D 15.A16.D 17.A 18.B 19.C
15、 20.A二、多项选择题：本大题共 5 小题，每小题 2 分。共 10 分。21.ACDE 22.AD 23.BC 24.ABD 25.ABC三、简答题：本大题共 3 小题。每小题 5 分，共 15 分。26、盈亏临界点：是指公司经营达到不贏不亏的状态。(1 分） 影响因素:(1)销售量；(1 分）(2)单价；(1 分）(3)单位变动成本；(1 分）(4)固定成本。(1 分）27、概念：证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资本，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资本，为保障基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。（2分)特点：（1）集合
16、投资；(1 分)(2)分散风险；(1 分)(3)专业理财。(1 分)28、优点：（1) 能使公司具备较强的机动灵活性。（ 1 分）(2)适时的支付额外股利，既可使公司保持正常、稳定的股利，又能使股东分享公司繁荣的好处，并向市场传递有关公司当前和未来经营业绩良好的信息。（2 分）(3)可以使依赖股利收入的股东在各年能得到最基木的收入而且比较稳定，因而对有这种需求的投资者有很强的吸引力。（2 分）四、计算题（本大题共 6 小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4 题, 按前 4 题计分，每小题 10 分，共 40 分）29.(1)应收账款周转天数 =360(370+510)2/4400=36
17、(天)(3 分）(2)流动比率=3360/1680=2(2 分） 速动比率=(850+510)/1680=0.81(2 分）(3)净资产收益率=1350/(3000+3500)2100%=41.54%(3 分）30.(1)债券的年利息=lOOO6%=60(元)(2 分）(2)利息总现值=60(P/A ，10%，5)=603.7908=227.45(元）（2 分）(3)债券内在价值=1000(P/F，10%，5) +60(P/A，10%，5)=1 0000.6209+227.45=848.35(元）（3 分）(4)当债券发行价格低于或等于 848.35 元时，投资者才会投资该债券。（3 分）31
18、.(1)租金支付的形式：后付（普通）年金。（ 2 分）(2)租赁设备在整个租赁期间支付租金的现值 P=20000(P/A，6%，5)=200004.2124=84248(元）（3 分）(2)乙公司应选择融资租赁方式取得设备。（3 分）理由：因为租赁设备支付租金的现值小于购买设备的价款，所以租赁较好。(2 分）32.(1)增发普通股的股数 =2000/5=400(万股）（2 分）(2)每年支付的债券利息=(2000+2000)8%=320(万元）（2 分） 3)每股收益无差别点的 EBIT：(EBIT-20008%)(1-25%)/(8000+400)=(EBIT-320)(1-25%)/800
19、0EBIT=3520(万元）(3 分）筹资决策：因为预计的年息税前利润 4000 万元大于每股收益无差别点3520 万元，应选择 B 方案（发行债券）筹来所需资金对公司更为有利。(3 分）33.(1)投资回收期=200/40=5(年）(2)净现值=40(P/A，10% ，9) + (40+5)(P/F，10%，10)-200 =405.7590+450.3855-200=247.71-200=47.71(万元）（3 分）或：净现值-40(P/A, 10%, 10) +5(P/F, 10%, 10)-200=406.1446+50.3855-200=247.71-200=47.71 (万元)获利
20、指数=40(P/A, 10%, 9)+(40+5)(P/F, 10%, 10)/200=247.71/200=1.24(3 分）或获利指数=40(P/A, 10%, 10)+5(P/F, 10%, 10)/200=247.71/200=1.24(3)项目的净现值大于零，获利指数大于 1，该项目可以投资。34.(1)增加的销售收入额 =10500-9000=1500(万元）(2 分)(2)改变信用条件前的坏账损失额=90002%=180(万元）(1 分）改变信用条件后的坏账损失额=105004%=420(万元）(1 分）(3)改变信用条件后增加的税前损益=1500-(210+400+420)-（90+200+180)=940 (万元）(3 分）(4)由于税前损益大于零，所以可以改变信用条件，延长信用期间。(3 分）五、案例分析题：本题 15 分。35.(1)股权登记日：2017 年 5 月 22 日；（2 分）除息日：2017 年 5 月 23 日；（2 分）股利支付日：2017 年 6 月 12 日。（2 分）(2)甲公司的股利支付方式有股票股利和现金股利两种。（4 分）(3)甲公司实行固定股利政策。（2 分）固定股利政策的优点：增强投资者信心；满足投资者取得正常稳定收入的需要；在一定程度上降低资本成本并提高公司价值。(3 分）
